Un changement de donne dans l’industrie du pétrole de schiste

L’accord permettrait à Exxon d’augmenter sa production dans la région du Permien à l’équivalent de 2 millions de barils en 2027.

Exxon Mobil Corp rachète Pioneer Natural Resources pour 59,5 milliards de dollars, ce qui en fait le rachat le plus important réalisé par Exxon depuis deux décennies. La nouvelle initiative d’Exxon intervient alors qu’elle envisage de devenir le principal producteur de pétrole de schiste. Dans le cadre d’une transaction entièrement en actions, Exxon paiera 253 dollars par action, selon les déclarations publiées mercredi. Il s’agira également du plus gros achat d’Exxon après sa fusion avec Mobil Corp il y a 24 ans et également de la plus grande acquisition d’entreprise annoncée cette année.

Sur la base du cours de clôture du 5 octobre, la transaction représente une prime de 18 % pour les investisseurs de Pioneer, au moment où la nouvelle de l’acquisition commençait à être connue. Cet accord, s’il est finalisé, fera d’Exxon une entreprise majeure du secteur et contribuera à augmenter sa production à près de 4,5 millions de barils de pétrole par jour. C’est 50 % de plus que le prochain plus grand producteur.

L’accord permettrait à Exxon d’augmenter sa production dans la région du Permien à l’équivalent de 2 millions de barils en 2027. Exxon a également promis de réduire les émissions de dioxyde de carbone des actifs de Pioneer pour les amener à zéro d’ici 2035. L’inventaire de l’entreprise des sites qui Les puits à forer vont s’étendre et donner accès à de nombreux puits terrestres potentiels qui peuvent être achetés en ligne d’ici quelques mois. Cela aidera Exxon à réussir à répondre à la demande mondiale. Même si les prix du pétrole brut chutent, les actifs acquis rapporteront des bénéfices.

L’entité combinée supervisera l’équivalent de 16 milliards de barils de réserves de brut dans la région du Permien. De nombreuses grandes compagnies pétrolières étaient sceptiques quant à la capacité de la région du Permien et quant à la capacité des puits à produire suffisamment de brut sur une longue période pour engranger des bénéfices. Mais au fil du temps, il est devenu évident que des puits de schiste faciles à forer et rentables aidaient les entreprises à augmenter leur production chaque fois que cela était nécessaire. Il s’agit là encore d’un tournant radical par rapport aux mégaprojets offshore des grands géants pétroliers qui dépensent des millions de dollars et des années de planification. Le Permien est devenu le champ pétrolier le plus productif de l’hémisphère occidental, ce qui a également aidé les États-Unis à devenir l’un des principaux producteurs de pétrole.

Exxon attendait depuis longtemps une nouvelle acquisition importante dans le Permien. Lorsque la pandémie s’est produite, les prix du pétrole ont été affectés et les finances de l’entreprise ont donc été mal influencées. Puis le conflit russo-ukrainien a changé la donne. Exxon s’était concentrée sur la réduction des coûts et tirait des bénéfices des investissements réalisés après la pandémie.

Les conséquences de l’invasion de l’Ukraine par la Russie n’ont laissé aucun secteur épargné, notamment l’industrie pétrolière. Exxon, un acteur majeur du secteur de l’énergie, avait déjà modifié son approche, en se concentrant sur la réduction des coûts et en tirant parti des investissements en période de pandémie. Cependant, l’invasion a provoqué une flambée des prix du pétrole, entraînant des bénéfices records pour Exxon, totalisant 59 milliards de dollars en 2022. Cette manne financière a permis à l’entreprise de conclure un accord révolutionnaire avec Pioneer.

Cet accord, bien que prometteur, devrait faire l’objet d’un examen antitrust important de la part de la Federal Trade Commission. Le président Joe Biden a demandé à la commission d’enquêter sur les prix élevés de l’essence, et il a pointé du doigt les bénéfices records d’Exxon l’année dernière, accusant l’entreprise de gagner « plus d’argent que Dieu ».

Les spéculations concernant une éventuelle fusion Exxon-Pioneer circulent depuis avril. Tout a commencé lorsque Scoot Sheffield, PDG de Pioneer, a annoncé ses projets de retraite pour la fin de l’année. Sheffield, figure centrale du bassin permien pendant plus de quatre décennies, est crédité d’avoir construit le boom du schiste qui a transformé les États-Unis en une puissance pétrolière.

Le mandat remarquable de Sheffield de plus de 20 ans à la tête de Pioneer est l’un des plus longs parmi les PDG publics de l’industrie pétrolière américaine. Son voyage dans le bassin du Permien a commencé il y a plus de 40 ans, lorsque de grandes sociétés pétrolières comme Exxon avaient détourné leur attention de la région pour se tourner vers le brut d’outre-mer.

Cependant, comme les innovations en matière de forage et de fracturation hydraulique, principalement développées pour les champs de gaz naturel, ont été adaptées aux réserves de pétrole vers 2010, Pioneer était bien placé pour devenir l’un des producteurs de pétrole à la croissance la plus rapide du secteur.

Citigroup a joué un rôle central, agissant en tant que principal conseiller financier d’Exxon, tandis que Centerview Partners fournissait des services de conseil financier et Davis Polk & Wardwell agissait en tant que conseiller juridique. D’autre part, Goldman Sach Group Inc., Morgan Stanley, Petrie Partners et Bank of America Securities ont assumé le rôle de conseil financier pour Pioneer, les conseils juridiques étant assurés par Gibson, Dunn & Crutcher LLP.

Cette décision révolutionnaire a eu un impact immédiat sur le marché boursier. Les actions d’Exxon ont connu une baisse de 4,1% à 105,96 dollars à New York, tandis que celles de Pioneer ont connu une modeste hausse de 0,6%. Le secteur de l’énergie et le marché en général surveillent de près le résultat de cet accord, qui pourrait potentiellement remodeler le paysage de l’industrie.