Le secteur chimique américain, fraîchement reconstruit, est sur le point de dépasser l’Europe

Les industries chimiques des États-Unis et de l’UE sont sur le point de connaître une divergence majeure. Nous pensons qu’un avantage structurel pour les États-Unis, dû initialement au boom du gaz de schiste des années 2010 et plus récemment au déplacement de la consommation européenne vers le GNL, va créer un fossé croissant entre les deux régions à moyen terme. Cela s’applique directement aux produits chimiques de base, qui utilisent directement le gaz naturel comme matière première et à des fins de chauffage industriel, avec des ramifications pour la production de produits chimiques plus spécialisés qui se situent eux-mêmes en aval des produits chimiques de base.

Ce que vous apprendrez :

• Les nouvelles techniques de forage et d’extraction mises au point aux États-Unis il y a 15 ans ont permis de mettre à disposition une source abondante et bon marché de gaz naturel. Cela a déclenché des investissements à grande échelle dans des projets du secteur chimique, comme les craqueurs, visant à tirer parti de l’offre accrue et moins chère de gaz de schiste, estimée par l’American Chemistry Council à 208 milliards de dollars entre 2010 et 2022. Cela a stimulé le taux de croissance des investissements du secteur américain sur cette période par rapport à l’Europe.
• L’essor des investissements est arrivé à un moment opportun pour le secteur chimique américain, dévasté par la crise financière mondiale de 2008-2009. Les principaux secteurs en aval, notamment le caoutchouc et les plastiques et la construction, ont été gravement touchés par la récession. La faible demande a entraîné la fermeture d’usines de production de produits chimiques, a maintenu les taux d’exploitation à un niveau bas et a contribué de manière générale à une production faible qui a masqué l’expansion de l’offre qui a eu lieu dans les années 2010.
• Certains signes montrent que les investissements commencent à porter leurs fruits : la production chimique américaine a connu une hausse depuis 2021. Cela est dû en partie à une reprise plus rapide et plus généralisée de la demande aux États-Unis, que l’Europe devrait être en mesure de rattraper. Cependant, la crise énergétique a laissé des cicatrices durables sous la forme de prix de l’énergie structurellement plus élevés en Europe. Ceci, combiné à une politique européenne de transition climatique plus stricte et plus punitive, devrait donner aux États-Unis un avantage de croissance.